财务结构剖析

财务结构剖析概述
财务结构剖析是指以会计报表中的某个总体作为100%，再计算出其个组成项目占总体的百分比，从而得出每个项目的结构比率及其对总体的关系大小。如此既能够用于同一公司不同时期财务情况的纵向比较，又可以用于不同企业的横向比较。同时可以消除不同规模差异的影响，有益于剖析企业的财务情况和经营成就。

财务结构剖析(Analysis of financial structure)，又称资本结构剖析(Analysis of capital structure)，就是诊断企业体质完善与否的依据，故为评估企业长期偿债能力(Long-Term Repayment Ability)与长期安全性的一项要紧指标。
财务结构剖析的内容
通常而言，企业财务结构包含：从资产负债表可以看出股本结构、资产负债结构、流动资产与流动负债的结构、流动资产内部结构、长期资产内部结构、长期资产与长期资本的结构、负债与所有者权益的结构、负债内部结构、股东权益内部结构等。

上述九种财务结构的风险主要体目前：资本结构之间勾稽关系是不是匹配合理；财务杠杆与企业财务风险和经营杠杆与经营风险是不是协调；所有者权益内部结构与企业将来筹资需要是不是具备策略性；各种资本结构有无人为操纵现象等。从损益表可以看出各种不同收益对净收益的贡献大小和耗蚀程度，包含收入结构、本钱结构、成本结构、税务支出结构、收益结构和收益分配结构等。从现金流量表可以看出现金流入比、现金流出比和现金流入流出比等。 财务结构是不是合理合规合法，是不是可以为达成企业价值最大化起到促进用途，会不会成为以后企业财务风险的隐患，都是企业财务管理职员和学者极为关注的财务问题。虽然说世界上没公认的财务结构标准，但一些有意无意遵循的规律性的东西，还是对辨别和防范财务结构风险有肯定裨益。
财务结构剖析指标
通常，剖析时常见的比率有以下几种：通常，剖析时常见的比率有以下几种：

1.股东权益比率

股东权益比率=股东权益总额/资产总额*100%

=股东权益总额/(股东权益总额+负债总额) *100%

显示企业总资本中，是企业自有资本所占的比率，反应企业的基本财务结构是不是稳定。显示企业总资本中，是企业自有资本所占的比率，反应企业的基本财务结构是不是稳定。

通常来讲，比率高是低报酬、低风险的财务结构；比率低是高报酬、高风险的财务结构。

2.资产负债比率(Asset Liability Ratio)

资产负债比率=负债总额/资产总额*100%

=负债总额/(股东权益总额+负债总额) *100%

可衡量企业的总资本中，到底有多少百分比是仰赖外来资金提供。可衡量企业的总资本中，到底有多少百分比是仰赖外来资金提供。

负债比率与股东权益比率，可说是一体两面，两者总和恰好是100%。负债比率与股东权益比率，可说是一体两面，两者总和恰好是100%。

通常而言，负债比率以低于50%为理想，不过，这没绝对的规范。通常而言，负债比率以低于50%为理想，不过，这没绝对的规范。

3.资本负债比率(Debt to Equity Ratio)

资本负债比率=负债总额/股东权益总额*100%

此项比率，比资产负债率更能准确地揭示企业的长期债偿能力情况，由于公司只能通过增加资本的渠道来减少负债率。此项比率，比资产负债率更能准确地揭示企业的长期债偿能力情况，由于公司只能通过增加资本的渠道来减少负债率。

资本负债比率为200%时为普通的警戒线，若超越则应该格外关注。资本负债比率为200%时为普通的警戒线，若超越则应该格外关注。

4.资本总额比率(Capitalization Ratio)

资本总额比率=长期负债/ (长期负债+股东权益总额) *100%

企业资本总额，指的是企业永久或长期的资本，即为长期负债及股东权益总额的加总。企业资本总额，指的是企业永久或长期的资本，即为长期负债及股东权益总额的加总。资本总额比率，是被公觉得负债比率剖析中最具备意义者之一。资本总额比率，是被公觉得负债比率剖析中最具备意义者之一。通常来讲，并没肯定的规范依据，大多用于各企业在不同会计时期间的比较、或企业与企业间的比较。通常来讲，并没肯定的规范依据，大多用于各企业在不同会计时期间的比较、或企业与企业间的比较。比率越低，相对长期负债的包袱就越小，对企业体质来讲就越健康。比率越低，相对长期负债的包袱就越小，对企业体质来讲就越健康。以平均来讲， 35%为合理可同意之比率上限。以平均来讲， 35%为合理可同意之比率上限。

5.长期负债比率

长期负债比率=长期负债/资产总额*100%

=长期负债/ (负债总额+股东权益总额) *100%

长期负债，不会增加到企业的短期偿债重压，但它是资产结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。长期负债，不会增加到企业的短期偿债重压，但它是资产结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。

6.有息负债比率

有息负债比率= (短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应对债券+长期应对款) /股东权益总额*100%

无息负债与有息负债对收益的影响是完全不一样的，前者不直接降低收益，后者可以通过财务成本降低收益。无息负债与有息负债对收益的影响是完全不一样的，前者不直接降低收益，后者可以通过财务成本降低收益。因此，公司在减少负债率方面，应当重点降低有息负债，而不是无息负债，这对于收益增长或转亏为盈具备重大意义。因此，公司在减少负债率方面，应当重点降低有息负债，而不是无息负债，这对于收益增长或转亏为盈具备重大意义。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。在揭示公司偿债能力方面，100%是国际公认的有息负债对资本的比率的资本安全警戒线。

7.流动负债占总负债比率

流动负债占总负债比率=流动负债/负债总额*100%

流动负债为企业对外负债中须于短期内偿还的债务。流动负债为企业对外负债中须于短期内偿还的债务。此项比率过大，将影响资金流动的安全性。此项比率过大，将影响资金流动的安全性。

8.固定资产对股东权益比率

固定资产对股东权益的比率=固定资产/股东权益总额*100%

固定资产为生产事业的根本，应以自有资金投资为原则，不然将仰赖负债为之。固定资产为生产事业的根本，应以自有资金投资为原则，不然将仰赖负债为之。

就长远眼光来讲，最安定的资金是企业的自有资本(即股东权益总额)，固定资产最好是以这种安定的自有资本来筹备。就长远眼光来讲，最安定的资金是企业的自有资本(即股东权益总额)，固定资产最好是以这种安定的自有资本来筹备。

因此，固定资产对股东权益的比率，应以低于100%为理想。因此，固定资产对股东权益的比率，应以低于100%为理想。

9.固定资产对长期资金比率

固定资产对长期资金比率=固定资产/ (长期负债+股东权益总额) *100%

当企业要大幅度扩展时，购置固定资产总是非自有资本所能负荷，不足部份即需仰赖负债。当企业要大幅度扩展时，购置固定资产总是非自有资本所能负荷，不足部份即需仰赖负债。

而长期负债，亦属较安全的长期资金出处。而长期负债，亦属较安全的长期资金出处。故，以『固定资产对长期资金比率』来衡量长期资金的安全性，应较『固定资产对股东权益比率』为合理。故，以『固定资产对长期资金比率』来衡量长期资金的安全性，应较『固定资产对股东权益比率』为合理。

此项比率，通常以低于100%为理想标准。此项比率，通常以低于100%为理想标准。

10.利息保障倍数(Interest Protection Multiples)，又称利息保障率(Debt Service Coverage Ratio)

利息保障倍数=所得税及利息成本前纯益/银行利息成本支出

= (继续营业单位税前净利(净损) +利息成本)/利息成本

利息保障倍数是企业中期营运的财务指标，一家公司向银行借钱做业务，所赚来的纯益是不是足够支付银行利息，公司虽然短期速动比率及流动比率符合标准，但如果是负债重，获利不足以支付利息，中、长期将走向亏损灭亡的命。利息保障倍数是企业中期营运的财务指标，一家公司向银行借钱做业务，所赚来的纯益是不是足够支付银行利息，公司虽然短期速动比率及流动比率符合标准，但如果是负债重，获利不足以支付利息，中、长期将走向亏损灭亡的命。

比值越高越好，至少要大于1 。比值越高越好，至少要大于1。