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申购费率

发布时间:2022-11-23金融评论
介绍申购费率就是投资者在基金成立后,购买基金份额时,需支付的申购成本的比率。投资者申购不同基金时,或许会由于申购金额的大小而申购费率有所不同。申购规则开放式基金的


介绍
申购费率就是投资者在基金成立后,购买基金份额时,需支付的申购成本的比率。投资者申购不同基金时,或许会由于申购金额的大小而申购费率有所不同。申购规则
开放式基金的申购金额里实质包含了申购成本和净申购金额两部分。申购成本可以按申购金额或净申购金额的肯定比率计算。国内的做法通常是按申购的价款总额(含成本)乘以适用的费率计算申购成本,并从申购款中扣除。这就是(1)式的计算办法。但,如后面所述,这种计算办法,将致使收取极其不适当的成本(参见(4)式及其讲解)。因此,经证监会批准,申购成本改为按(5)式进行计算。如此,就合理了。如此,对一笔申购金额实质可以买到的基金份额可按(3)式计算获得。计算公式

不适当的计算办法

申购成本=申购金额×适用的申购费率 (1)
净申购金额=申购金额—申购成本 (2)
申购份数=净申购金额/申购当日的基金份额净值 (3)
这种计算办法是美国等国外市场通用的计算办法。这种办法的优点在于,在使用“未知价法”的状况下,计算比较方便;除此之外,因为通常按申购金额增加使用递减的费率,可以防止出现按净申购金额计算会致使买的少的投资者实质交款可能高于买的多的投资者的不公平现象。
使用这种计算办法会使按净申购金额适用的费率略高于公布的费率。投资者如想知道按净申购金额计算适用的费率,仅需作一个小的换算即可:
按净申购金额适用的费率=按申购金额适用的费率÷(1-按申购金额适用的费率)

适当的计算办法

事实上,以上算法是极不适当的。
假如将(2)式代入(1)式,则可得:
申购成本=(净申购金额+申购成本)X适用的申购费率
=净申购金额X适用的申购费率+申购成本X适用的申购费率 (4)
由(4)式可见:申购成本包含两部分,第一项是按净申购金额计算的申购成本,是投资者应支付的合
理成本;而第二项事实上是将申购成本又当申购金额重复收取的成本,这是投资者不应支付的额外成本,因而是不适当的成本。经多年的争取,证监会才决定将(1)式改为:
申购成本=净申购金额X适用的申购费率 (5)
马上(4)式中的第二项不合理成本删除,只按其第一项收取申购成本。如此才是适当的收取申购成本的办法。
将(5)式代入(2)式可得:
净申购金额=申购金额—净申购金额X适用的申购费率
将第二项移至左侧并整理后可得:
净申购金额=申购金额/(1+适用的申购费率) (6)
将(5)式中的净申购金额移至公式左侧,可得:
适用的申购费率=申购成本/净申购金额 (7)
由(7)可见,适用的申购费率是申购成本与净申购金额之比值。
但,这是“比值”,还未将申购费率的“率”表达出来。因此·,假如在(7)式分子和分母同乘100,
以百分比表示,则(7)式变为:
适用的申购费率=申购成本/净申购金额×100×% (8)
由(8)式可见,申购费率就是申购成本与净申购金额的比率。单位问题
在上述计算公式中,每个参数都有一个单位问题。其中,申购金额、净申购金额、申购成本的单位为“元”是没问题的;申购费率是没单位的,即是无量钢的参数;申购份额的单位为“份”,也是没问题的。但,“基金份额净值”的单位是什么?则需要加以讨论了!下面就来讨论该参数的单位问题。
一般,大家(包含基金公司)都把“基金份额净值”的单位标为“元”。可是,大家总是忽视了参数的量钢问题。假如量钢不正确,将致使不适当的量钢或单位出现。请看:假如“基金份额净值”以单位“元”代入(3)式,将致使哪种结果呢?
申购份额(元)=净申购金额(元)/基金份额净值(元) (9)
由(9)式可见:公式右侧的分子和分母的单位“元”一除,则成为没单位的量了!可是,公式左侧申购份额的单位却是“份”,如此,就致使公式左侧和右侧的单位不同了。显然,这是不对的!为何会有如此的结果呢?其缘由主如果因为“基金份额净值”的量钢问题。该参数的量钢或单位,正确应该是“元/份”才对!
假如,“基金份额净值”的单位以“元/份”代入(3)式,则有:
申购份额(元)=净申购金额(元)/基金份额净值(元/份) (10)
公式右侧分子和分母的单位一除,(元)和(元)消掉后,其单位则为“份”,与公式左侧的单位就一致了!这样来看,“基金份额净值”其正确的量钢或单位应该是“元/份”,才是正确的!